Op ed: sec menonton cryptocurrencies,

The future of money | Neha Narula (Jun 2019).

Anonim

op Ed: SEC Menonton Cryptocurrencies, Jadi Waspadalah - PENDIDIKAN

Op Ed: SEC Menonton Cryptocurrencies, Jadi Berhati-hatilah - Tetapi Jangan Berlebihan

Satu trend mengejutkan baru-baru ini muncul dalam industri cryptocurrency. Sejak Julai 2017, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Suruhanjaya Sekuriti (SEC) telah mula menegaskannya sendiri dalam ruang ini. Ia telah mengambil pelbagai tindakan terhadap beberapa syarikat yang berkaitan dengan Tawaran Syiling Permulaan, atau "ICOs," atau aktiviti cryptocurrency yang lain. Ia menyiasat DAO, sebuah syarikat dalam talian, dan mengisytiharkan bahawa ICOnya melibatkan sekuriti tertakluk kepada peraturan di bawah undang-undang sekuriti persekutuan. Ia juga menggantung perdagangan dalam saham empat syarikat lain kerana kebimbangan mengenai ketepatan maklumat awam yang berkaitan dengan aktiviti cryptocurrency mereka. Apa arti trend ini untuk industri? Melihat lebih dekat dengan tindakan SEC, jawapannya adalah: berhati-hati tetapi tidak paranoid.

DAO Legacy

Undang-undang sekuriti Persekutuan pada amnya menghendaki bahawa instrumen yang membentuk "sekuriti" didaftarkan dengan SEC untuk melindungi pelabur dengan memastikan akses awam kepada maklumat penting yang diperlukan untuk membuat keputusan pelaburan yang bermaklumat. Pada 25 Julai 2017, SEC mengeluarkan Laporan Siasatan mengenai DAO, menyimpulkan bahawa DAO Token yang dijual dalam ICO adalah "kontrak pelaburan" dan oleh itu sekuriti yang sepatutnya didaftarkan.

The DAO (pendek untuk Organisasi Autonomi Disentralisasi) menjual lebih dari satu bilion DAO Token sebagai pertukaran untuk eter. Perolehan itu akan digunakan untuk membiayai pelbagai "projek" setelah mereka diselidiki dan diluluskan oleh Curators, yang telah dipilih oleh pengasas DAO. Pemegang DAO Token boleh mengundi di mana projek-projek untuk membiayai, dan keuntungan dari projek-projek tersebut akan diagihkan di kalangan pemegang Token.

Menggunakan ujian Howey (dinamakan untuk kes Mahkamah Agung yang mengumumkannya), yang mengatakan bahawa sesuatu adalah kontrak pelaburan jika ia melibatkan (1) pelaburan wang (2) dalam perusahaan umum (3) jangkaan keuntungan yang diperoleh daripada usaha pengurusan orang lain, SEC mendapati DAO Token adalah sekuriti kerana:

  1. Pembelian DAO Token sebagai pertukaran untuk eter merupakan "pelaburan wang";

  2. "Syarikat biasa" wujud kerana ether dikumpulkan dan digunakan untuk membiayai projek-projek yang bertujuan untuk membuat keuntungan, yang akan diedarkan kepada pemegang DAO Token; dan

  3. DAO Token pemegang menjangkakan keuntungan ini dari usaha para pengasas dan Kurator DAO, yang antara lain menciptakan dan memantau DAO dan membuktikan potensi projek. Walaupun pemegang Token boleh mengundi di mana projek-projek untuk membiayai, mereka masih bergantung pada orang lain, kerana mereka boleh mengundi hanya selepas projek telah dikerjakan.

Walaupun penemuan ini hanya digunakan untuk The DAO, SEC menyatakan bahawa ia mahu "menekankan bahawa undang-undang sekuriti persekutuan Amerika Syarikat boleh memohon kepada pelbagai aktiviti, termasuk teknologi lega teragih, bergantung pada fakta dan keadaan tertentu, tanpa mengambil kira bentuk organisasi atau teknologi yang digunakan untuk melaksanakan tawaran atau jualan tertentu."Perisytiharan ini tidak dapat dinafikan untuk terus menyiasat dan tindakan penguatkuasaan yang berkaitan dengan ICO.

Suspensi Perdagangan

Undang-undang Persekutuan membenarkan SEC untuk menggantung dagangan dalam stok syarikat sehingga selama 10 hari perniagaan apabila diperlukan untuk melindungi pelabur atau demi kepentingan awam. Dalam Alert Pelabur baru-baru ini, SEC menjelaskan bahawa penggantungan itu mungkin disebabkan oleh "kekurangan maklumat semasa, tepat, atau mencukupi mengenai syarikat"; "Soalan mengenai ketepatan maklumat yang tersedia secara umum" berkenaan dengan "status operasi dan keadaan kewangan syarikat"; atau "soalan mengenai dagangan dalam stok. "Dalam konteks cryptocurrency, SEC amat prihatin terhadap penipuan di mana syarikat" mengumumkan secara terbuka [e] peristiwa-peristiwa berkaitan ICO atau koin / token untuk mempengaruhi harga saham biasa syarikat. "Ia memberi amaran khusus mengenai dua bendera merah yang memberi isyarat" penipuan yang berkaitan dengan ICO ": syarikat yang stoknya berdagang yang (1) menuntut tanpa penjelasan bahawa ICO mereka adalah" SEC-compliant "atau (2)" purport [] untuk menaikkan modal melalui ICO atau mengambil perniagaan yang berkaitan dengan ICO yang diterangkan dalam istilah samar atau tidak masuk akal atau menggunakan jargon teknikal atau undang-undang yang tidak ditentukan. "

Pada bulan Ogos 2017, SEC mengeluarkan pesanan penggantungan selama 10 hari dalam saham empat syarikat kerana kebimbangan berkaitan dengan kenyataan awam mengenai kegiatan cryptocurrency dan ICO. Pertama, pada 3 Ogos, SEC menggantung dagangan dalam saham Strategic Global Investments, Inc., atas pertanyaan mengenai ketepatan kenyataan dalam siaran akhbar tertentu yang berkaitan dengan "kegiatan syarikat berkenaan dengan [ICOs]. "Setiap siaran akhbar yang dikutip secara umum menyatakan bahawa syarikat itu merancang untuk menaja" ICO yang mematuhi SEC. "

Seterusnya, pada 9 Ogos, SEC mengeluarkan larangan perdagangan sementara dalam saham Kumpulan CIAO (baru-baru ini dinamakan semula sebagai NuMelo Technology) disebabkan oleh persoalan mengenai ketepatan pelbagai penyataan awam berkaitan dengan rancangan perniagaan tertentu dan ICO yang dirancang. Siaran akhbar yang dikutip, termasuk yang dari 16 Mac, 15 Jun dan 6 Julai, mengandungi kenyataan yang tidak jelas bahawa CIAO merancang untuk melabur dalam projek-projek telekomunikasi di pasaran baru muncul dan untuk memudahkan penyediaan perkhidmatan kewangan kepada negara-negara membangun melalui teknologi blockchain, termasuk melalui ICO . Pada 23 Ogos, SEC menggantung dagangan dalam saham First Bitcoin Capital Corp, sebuah syarikat yang terlibat dalam membangunkan mata wang digital dan teknologi blockchain yang lain, disebabkan oleh "kebimbangan mengenai ketepatan dan kecukupan maklumat awam mengenai syarikat itu termasuk, antara lain, nilai aset dan struktur modalnya. "

Akhirnya, pada 24 Ogos, SEC mengeluarkan perintah penggantungan terhadap American Security Resources Corp (ditukar nama kepada Bitcoin Crypto Currency Exchange Corp.) kerana kenyataan dalam siaran akhbar" mengenai, antara lain, peralihan perniagaan syarikat pasaran cryptocurrency dan penggunaan awal teknologi blockchain."Siaran akhbar ini dari 1 Ogos dan 8 Ogos mengumumkan bahawa syarikat itu" memasuki pasaran mata wang Crypto yang berkembang pesat, "membangunkan aplikasi dagangan cryptocurrency mudah alih dan memperoleh sebuah syarikat yang telah membuat" pembayaran berasaskan telefon pintar dan pemindahan wang sistem. "

Pesanan penggantungan SEC tidak menyatakan bahasa atau fakta yang mencetuskan tindakannya, tetapi masing-masing syarikat kelihatan telah tersesat ke wilayah bendera merah SEC telah dikenal pasti. Pengawasannya di kawasan ini mungkin akan berterusan dan diarahkan untuk mencegah penipuan dan meningkatkan pendedahan kepada pelabur mengenai teknologi baru atau yang tidak dipahami dengan baik.

Implikasi untuk Industri Cryptocurrency

Kegelisahan aktiviti SEC yang baru-baru ini perlu diambil serius oleh industri cryptocurrency kerana ia hanya permulaan. SEC akan terus mengawasi perniagaan yang terlibat dengan kriptografi. Oleh itu, syarikat-syarikat yang mempertimbangkan untuk melibatkan diri dalam ICO perlu mempertimbangkan dengan teliti dan mendapatkan nasihat undang-undang mengenai apakah tanda-tanda mereka mempunyai ciri-ciri yang mungkin membuat mereka menyerupai sekuriti. Mereka juga harus berunding dengan penasihat apabila menyediakan penyata awam berkaitan dengan aktiviti atau aset mereka.

Sesiapa sahaja yang meramalkan permulaan-akhir-akhir untuk industri berdasarkan peristiwa-peristiwa ini, bagaimanapun, terlalu berlebihan. Apabila lebih banyak perniagaan terlibat dalam aktiviti berkaitan dengan cryptocurrency, lebih banyak orang akan membeli token atau melabur dalam syarikat-syarikat yang berinovasi dalam ruang cryptocurrency, yang menyala naluri perlindungan pelabur pengawal. Walaupun SEC telah melepaskan gigi di mana ia dianggap ancaman kepada pelabur, ia tidak menunjukkan pencerobohan ke arah industri secara keseluruhan. Memang, SEC berhati-hati untuk tidak mengatakan bahawa ICO secara kategori melibatkan sekuriti; ia hanya memberi amaran sama ada token adalah keselamatan bergantung pada "fakta dan keadaan" setiap kes. Bahawa SEC mengawasi industri cryptocurrency itu merupakan gejala kejayaan industri, bukan tanda kematiannya.

Ini adalah catatan tetamu oleh Jeffrey Alberts dan Yvonne Saadi dari Kumpulan Institusi Kewangan Pryor Cashman. Pendapat yang dinyatakan adalah mereka sendiri dan tidak semestinya mencerminkan yang BTC Media atau Bitcoin Magazine.